2020Q1纺服板块受疫情影响较大，短期业绩承压。总结和展望：危中存机，纺织制造板块订单在5月有恢复迹象，但仍存在较大不确定性；品牌服饰端期待终端销售持续恢复1）纺织制造板块：5月海外部分国家逐步进入解封期，部分产业恢复生产，但仍存在较大不确定性，订单恢复情况仍需观察。2）品牌服饰板块：从品牌端来看，我们认为目前随着国内疫情的逐步稳定，终端线下客流将持续恢复。在当前时点，我们继续推荐高景气度运动服饰板块及电商子板块标的；同时建议持续跟踪和关注优质运动制造板块龙头，以及品牌服饰龙头。1）高景气度运动服饰板块：安踏体育、李宁。2）电商子板块标的：南极电商(002127,股吧)、开润股份(300577,股吧)。3）建议持续关注和跟踪：申洲国际、健盛集团(603558,股吧)。

　　摘自《终端销售持续恢复，制造端伴随海外解封期待逐步好转》

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（责任编辑：王治强 HF013）